O mês de setembro registrou um cenário de destaque para os títulos públicos atrelados à inflação na renda fixa, exigindo atenção dos investidores que buscam entender o comportamento do mercado financeiro e os riscos de suas aplicações.
O que aconteceu
O IMA-B, índice da Anbima que acompanha a carteira de títulos do Tesouro IPCA+, apresentou alta de 3,15% no período, alcançando o melhor resultado entre os principais índices do mercado. Em contrapartida, as debêntures incentivadas registraram rendimento de apenas 0,41%, conforme dados do IDA-IPCA Infraestrutura. Esses papéis de dívida de empresas são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas, gerando uma diferença expressiva de 2,74 pontos percentuais em um único mês em comparação ao primeiro colocado.
No acumulado do ano, o contraste permanece acentuado. As debêntures atreladas ao IPCA sem benefício fiscal, medidas pelo IDA-IPCA ex-Infraestrutura, acumulam alta de 11,20%, enquanto as opções incentivadas registram 4,17%. O desempenho dos títulos do Tesouro IPCA+, conhecidos como NTN-Bs, foi impulsionado principalmente pela retração nas taxas de juros negociadas no mercado. Com a queda dessas taxas, o preço dos ativos que já compõem as carteiras apresentou valorização.
Especialistas apontam que a taxa da NTN-B de cinco anos recuou cerca de 45 pontos-base em relação ao mês anterior, enquanto a de dez anos registrou queda de 38 pontos-base. Os vencimentos de 15 a 35 anos tiveram baixa variando entre 27 e 31 pontos-base. Além disso, a inflação implícita de dez anos passou de aproximadamente 6,16% para 5,98%, refletindo uma menor compensação exigida pelo mercado em relação ao risco inflacionário.
Como se proteger
Para o cidadão que investe ou planeja aplicar recursos, a recomendação dos especialistas é acompanhar de perto a movimentação das taxas de juros e o cenário fiscal antes de tomar decisões. A diversificação da carteira e a análise detalhada dos prazos e dos riscos de cada ativo continuam sendo fundamentais para proteger o patrimônio contra oscilações bruscas da economia.
